Mens rentene internasjonalt har vært nær null lenge, førte Covid i fjor til at vi også her hjemme fikk nullrente. Til glede for bankenes lånekunder og fortvilelse for investorer i rentepapirer.
Verdens markeder har lagt bak seg første kvartal 2021. Fokuset i markedet gjennom mars har fortsatt vært Corona. Biden-pakke, inflasjonsdiskusjoner og sentralbankmøte har også fått en del oppmerksomhet.
Oljeprisen holder seg bra takket være fortsatt god OPEC disiplin. Dette bidrar positivt til norske inntjeningsforventninger. Vi forventer at oppdemmet sparing vil skape kraftig vekst i særlig privat konsum.
Oljeprisen nærmer seg «normalpris» i et lenger perspektiv etter en periode med nedbygging av globale oljelager. Dette bidrar positivt til norske inntjeningsforventninger.
Det norske aksjemarkedet har blitt drevet opp siste måned, godt hjulpet av en sterk oljepris. Dette har gitt oljeselskaper moment gjennom februar. I det globale aksjemarkedet har det spesielt vært fokus på oppgang i lange amerikanske renter.
2021 starter med et brak i det nordiske high yield markedet. Til tross for at markedet ved utgangen av 2020 hadde hentet inn det meste av nedgangen fra første kvartal
Etter en sterk avslutning på et sterkt 2020, ble januar et hvileskjær i det nordiske aksjemarkedet med ny fokus på mutert virus. Den nordiske indeksen, VINX, målt i norske kroner, endte flatt i januar.
Muterte virusvarianter, sen vaksine utrulling og nedstegning gjør at gjeninnhentingen trekker ut på tid. Vaksine forventes å bidra til at veksten skyter kraftig fart i starten.
Vaksine skaper optimisme tross oppblomstring av smitte på kort sikt. Det er sterkere fokus på aktiviteten fra sentralbankene og vaksine nyheter enn makro.
Desember var nok en god måned for kapitalmarkedene. Start av vaksineringsprogram, samt at vi endelig fikk på plass en Brexit avtale, overskygger de negative virkningene av ny oppblomstring av virus.
Det er fem år siden Alfred Berg introduserte det første nordiske investment grade fondet i det norske markedet. En rekke andre forvaltere har introdusert lignende fond de siste årene.
November 2020 har vært en historisk god måned i aksjemarkedet, både her hjemme og internasjonalt. Vi må langt tilbake i tid for å finne tilsvarende oppgang i løpet av en måned.
