Rekordlave renter og enorme stimulansepakker tar aksjemarkedene til stadig nye topper. Med rundt 8% avkastning i nordiske aksjer hittil i år, og en risikofri rente nær null, kan aksjeinvestorer allerede notere en god årlig risikojustert avkastning.
Mens rentene internasjonalt har vært nær null lenge, førte Covid i fjor til at vi også her hjemme fikk nullrente. Til glede for bankenes lånekunder og fortvilelse for investorer i rentepapirer.
2021 starter med et brak i det nordiske high yield markedet. Til tross for at markedet ved utgangen av 2020 hadde hentet inn det meste av nedgangen fra første kvartal
Etter en sterk avslutning på et sterkt 2020, ble januar et hvileskjær i det nordiske aksjemarkedet med ny fokus på mutert virus. Den nordiske indeksen, VINX, målt i norske kroner, endte flatt i januar.
Ved utgangen av 2020 hadde high yield markedet hentet inn mye av den kraftige nedgangen fra de urolige ukene i februar og mars. Gjennomsnittet av norske high yield fond endte 2020 ned ca. 5%*.
Vaksine skaper optimisme tross oppblomstring av smitte på kort sikt. Vaksine forventes å normalisere vekstbilde i 2021. 4 kvartal 2020 blir et negativt kvartal. Økonomisk vekst i 2021 og 2022 avhenger av hvor fort man har på plass en global vaksine.
Etter kraftig fall i markedene i februar og mars, på mer enn 30% i norske aksjer og rundt 25% for mange high yield fond, har markedene korrigert kraftig opp igjen. Høydeskrekken blant investorene er tiltagende, men er det egentlig grunn til bekymring?
Koronaepidemi, kollaps i oljepris og norske kroner har gitt kraftig turbulens i aksje- og kredittmarkedet. Siden toppen i slutten av februar til bunnen i slutten av mars falt aksjemarkedet mer enn 30%.
I rentemarkedene var det svært tungt i forrige uke. Kredittspreadene gikk betydelig ut som følge av økt risiko, men primært som følge av svak likviditet. Mot slutten av uken kom meldingen om F-lån til bankene med løpetid på inntil 12 måneder og gjenopprettelse av Statens obligasjonsfond.
