Lunsjseminar November 2025

Inn i årets siste kvartal preges verden fortsatt av geopolitisk uro og svakhetstegn i flere av de største økonomiene. Krigen i Ukraina fortsetter med uforminsket styrke. Det meldes endelig om våpenhvile på Gaza, men den er allerede brutt flere ganger. I USA har statsapparatet vært stengt i mer enn tre uker, etter at Kongressen ikke ble enig om en budsjettavtale. I Frankrike er det fortsatt regjeringskrise og flere franske selskaper betaler nå lavere risikopåslag på gjelden sin enn den franske stat. Kan Norden være en trygg havn i en urolig verden?

Norden tilbyr langt mer stabile og forutsigbare rammer enn andre deler av verden. Norden tilbyr også fullgod diversifisering og langt lavere valutarisiko. De nordiske landene rangeres også høyest i verden på ESG (Robeco Country Sustainablity Ranking).

Neste år ventes det høyere økonomisk vekst i Norden enn i resten av Europa. Høyest vekst ventes det i Sverige. Prisingen av globale aksjer er fortsatt svært høy. I Norden er prisingen moderat. Omtrent på historisk snitt. I vårt nordiske fond godt under. Norden tilbyr veldig mange solide selskaper med gode vekstutsikter. Mange av disse med lav følsomhet for toll-barrierer. Resultatsesongen for 3. kvartal er i gang. For våre aksjeforvaltere er det viktigere enn noensinne å se gjennom all støyen nyhetsbildet gir og fokusere på forvaltningsstrategien.

Alfred Berg er Den nordiske forvalteren, med forvaltere både i Oslo og Stockholm. Vi sitter dermed tett på selskapene vi investerer i. Det har gitt svært gode resultater, både absolutt og relativt.