Ny virusmutasjon og nedstegning skaper ny usikkerhet og truer veksten. Sentralbanker er i spagat, svekkete vekstutsikter sammen med stigende inflasjon er utfordrende for sentralbankene.
Videre utvikling i markedet avhenger av om de høye inflasjonstallene vi nå ser vil vedvare, markedet ser gjennom disse tallene foreløpig. Hvis denne inflasjonen fester seg er rentenivået for lavt.
Sentralbankene signaliserer nå tidligere og kraftigere renteoppgang enn tidligere, dette gjelder FED og Norges Bank. Dette er på bakgrunnen av økning i vekstbanen og styrking av inflasjonen.
Videre utvikling i markedet avhenger blant annet av om de høye inflasjonstallene vi nå ser vil vedvare, markedet ser gjennom disse tallene foreløpig. Aksje og kreditt sentimentet er fortsatt sterkt.
Nye økonomiske støttepakker fra Biden administrasjonen bidrar til å løfte vekstbanen for USA. Usikkerheten til markedet er knyttet til høyere vekstbane som kan medføre høyere inflasjon.
Oljeprisen holder seg bra takket være fortsatt god OPEC disiplin. Dette bidrar positivt til norske inntjeningsforventninger. Vi forventer at oppdemmet sparing vil skape kraftig vekst i særlig privat konsum.
Oljeprisen nærmer seg «normalpris» i et lenger perspektiv etter en periode med nedbygging av globale oljelager. Dette bidrar positivt til norske inntjeningsforventninger.
Muterte virusvarianter, sen vaksine utrulling og nedstegning gjør at gjeninnhentingen trekker ut på tid. Vaksine forventes å bidra til at veksten skyter kraftig fart i starten.
Vaksine skaper optimisme tross oppblomstring av smitte på kort sikt. Det er sterkere fokus på aktiviteten fra sentralbankene og vaksine nyheter enn makro.
