Aksjemarkedet i april

Det norske aksjemarkedet i april

Aksjemarkedet begynte sterkt i april i kjølvannet av den sterke oljeprisen, men falt tilbake igjen ved påsketider. Måneden sett under ett, falt Fondsindeksen 0,2 %.

 

Til tross for ytterligere oppgang i oljeprisen har oljeaksjene vist en sidelengs utvikling. Dette kan tolkes som at investorene forventer en kortvarig periode med høye oljepriser. Seismikkselskapet PGS har varslet svakere resultater for første kvartal enn markedets forventninger som følge av lavere multiklientsalg. Riggaksjene sliter fremdeles med et overheng etter de store emisjonene. Sevan Marine klarte ikke å gjennomføre sitt planlagte nedsalg i datterselskapet Sevan Drilling, og Sevan Marine ble dermed en av månedens tapere. Innenfor energisektoren utmerket Golar LNG seg i positiv retning.

 

Yara leverte gode tall for første kvartal. Ureaprisen har vært under press den siste tiden og dette er den viktigste faktoren i gjødselmarkedet. Likevel greide Yara å ta ut en premie på sine mer høyverdige produkter.

 

Av de konsumrelaterte aksjene leverte RCL tall som var bedre enn fryktet. Selskapet er sårbart for endringer både i oljepris og privat forbruk. Den siste tiden har begge faktorene trukket i negativ retning og dette har presset aksjekursen. Som ventet har oppdrettsselskapene hatt et godt kvartal. Cermaq overrasket mest, som følge av overraskende gode marginer i fôrvirksomheten. Guidingen så langt indikerer også gode utsikter for resten av året.

Våre aksjeporteføljer i april

Alfred Berg Norge steg med 0,3 % i april, mens referanseindeksen falt med 0,2%.

 

De største bidragsyterne i positiv retning var overvekt i forsikringsselskapene Protector (0,29 % i forhold til Fondsindeksen) og Gjensidige (0,11 %), samt undervekt i Sevan Marine (0,21 %), Seadrill (0,18 %) og Frontline (0,14 %). Porteføljeaksjene som trakk i negativ retning var overvekt i Seawell (-0,18 %) og Vizrt (-0,13 %). Undervekter i Algeta (-0,14 %) og DnB NOR (-0,11 %) bidro også negativt.

 

Grieg Seafood er nykommer i porteføljen denne måneden. Vi har solgt noen mindre poster i Morpol og Prosafe.

 

Gambak falt med 0,7 % i april, noe svakere enn Fondsindeksen som var ned 0,2 %.

 

Ved månedsskiftet var Gambaks største posisjoner Subsea 7 (8,4 %), Atea (7,1 %) og Norsk Hydro (6,5 %).

 

Aksjene som bidro mest i positiv retning i mars var Protector Forsikring som steg 13,2 % (+0,66 % på porteføljenivå), Yara som steg 9,7 % (+ 0,41 %), og Clavis Pharma som steg 20,0 % (+ 0,33 %). De som trakk mest nedover var Songa Offshore som falt 10,1% (-0,50 %), Seawell som falt 8,9 % (-0,37 %), og Atea som falt 4,4% (-0,33 %).

 

Vi har tatt inn Pacific Drilling i porteføljen. Vi har redusert i RCL og Gjensidige, og solgt oss ut av North Atlantic Drilling og Polarcus.

 

Våre utsikter fremover
Kortsiktig vil resultatene for første kvartal styre markedet. Så langt har disse vært greie i forhold til forventningene, og kombinert med en fortsatt høy oljepris gir dette støtte for det norske aksjemarkedet. På makrosiden internasjonalt er det uro for at den høye oljeprisen vil dempe veksten i den vestlige verden. Den svake dollaren gjør at de positive estimateffektene av den høye oljeprisen utlignes noe. Vi fremhever fremdeles fiskeoppdrett som den mest interessante sektoren. Lakseprisene ligger fortsatt på høye nivåer og etterspørselen er sterk.

 

Kilde: Tall hentet fra Oslo Børs.

 

Tilbake »