Risikoaspekter

Tabellen nedenfor viser historiske¹⁾ nøkkeltall for de ulike aktivaklasser.

Historiske nøkkeltall i nok for ulike aktivaklasser siden 31.12.92
	Pengemarked (Norge)	Norske obligasjoner	Internasjonale obligasjoner	Norske aksjer	Internasjonale aksjer
Totalavkastning	56,3%	77,9%	105,6%	259,2%	201,6%
Årlig gjennomsnittlig avkastning	5,7%	7,5%	9,4%	17,3%	14,8%
Standardavvik	0,5%	3,4%	6,9%	19,4%	14,4%
Minimum årlig avkastning	3,6%	-0.8%	-9,3%	-33,2%	-14,7%
Maksimum årlig avkastning	8,4%	20,7%	22,3%	79,4%	55,3%

Ved å se på de historiske tallene kan man danne seg et bilde av hva man kan forvente ved valgt risikoprofil. Tallene illustrerer følgende:

Økt risiko i porteføljen fører til større kortsiktige verdisvingninger. (Differansen mellom laveste og høyeste 12 måneders avkastning i perioden øker med økt risiko i porteføljen).
Større kortsiktige verdisvingninger gir høyere avkastning på lengre sikt.

Konklusjon

Det er risiko som skaper meravkastning. Jo lenger tid det er til midlene skal benyttes, desto høyere kortsiktig risiko kan investor påta seg. Fordi aksjer over tid vil gi høyere realavkastning enn rentebærende verdipapirer, er en for lav eksponering i aksjer mer risikofylt for en investorer med lang investeringshorisont enn en portefølje med høy aksjeandel.

1) Figuren illustrerer hvilken akkumulert avkastning aktivaklassene har gitt siden 31.12.92. Porteføljens avkastning er basert på avkastningen til representative referanseindekser. Det er ikke justert for transaksjonskostnader/forvaltningskostnader. Avkastning er før skatt. Vi gjør oppmerksom på at de siste 5 år har vært meget gode år for plassering i lange obligasjoner og i aksjer. For disse aktivaklassene er således ikke meravkastningen i denne perioden fullt ut representative for den langsiktige forventede meravkastningen.

Tilbake